“我就三只股票：苹果、腾讯、茅台，差不多真是这样。”段永平提出“不为清单”的概念，认为知道不做什么比知道做什么更重要。“人们关心的是我们做过什么，其实我们之所以成为我们，很大的原因是因为我们不做的那些事情，”段永平说。段永平空开表示，他当前的重仓股只有三只：苹果、腾讯和茅台。对大多数普通投资者，段永平给出了极为直白的建议：“不懂企业最好就是不要碰。”同时他提醒，AI会让短线炒股更加困难：“想通过看图看线去炒股赚钱的人，你就是铁铁的韭菜。”他对“安全边际”有独到理解：“老巴的安全边际不是指便宜，安全边际指的是你对公司有多懂。”苹果是在2011年买入的，当时已经清晰看到苹果从硬件公司向软硬一体平台的转型。“你如果不懂投资，那就应该买像伯克希尔哈撒韦这样的公司，或者像标普500指数这样的。”段永平在采访中直言不讳：“炒股票是很难赚钱的，大部分散户在牛市和熊市都亏钱。”...“苹果他们的企业文化很好。他们非常在乎把东西做好，非常在乎用户体验，”段永平评价道。段永平极度看重企业文化，他认为文化是企业的“北斗星”，指引着企业最终走回正道。他坦言自己真正能把握的公司并不多，“我可以数得出来，差不多，小10个孔”，引用巴菲特著名的“打孔机”理论——一个人一生中真正重要的投资决策可能不会超过20个。他旗下的公司不做代工，不是因为代工行业不好，而是因为“代工对我们来讲是不合适的，所以我们就停止”。段永平提醒，不要轻易“抄作业”：“抄作业它是很难的，因为抄作业你是滞后的。”与其整天看K线图，段永平认为更重要的是理解企业本身。“如果你还天天看市场、天天看动态、天天看过去怎么样，哪怕是很大V的人，我也看见一天到晚在讲市场怎么样，他就是不懂。”“投资永远要算你的机会成本。你要回答不了这个问题（钱去哪里），其实讨论投资都是瞎扯。”段永平的话语朴实无华，却揭示了投资的真谛。他指出AI的本质是“计算机应用，它不是上了一个量级，而是上了一百个量级，一万个量级”。在11月11日的公开对话中，知名投资者段永平分享了他二十多年来的投资心得。段永平的投资哲学，回归到最本质的“买股票就是买公司”。在他看来，投资不需要追逐热点，只需要看懂少数几家真正优秀的企业。这种“不做”的智慧，帮助他规避了许多潜在的错误。“投资很简单，但是不容易。”段永平一针见血地概括了价值投资的本质。“买股票就是买公司”，段永平反复强调这一核心理念，而这也是他从巴菲特那里学来的“投资第一课”。“三十年下来，差别就在于少犯的那些错误。”他观察到，有了量化基金后，炒股票变得更难，“确实是你一买它就掉，你一卖它就涨”。这位步步高创始人、隐居幕后多年的投资高手，在雪球出品的《方略》栏目中与雪球创始人方三文展开了一场数小时的深度对话。在AI喧嚣的时代，这种回归本源的投资智慧，更显珍贵。“我是这个行当里头的，我怎么会不知道，”段永平说道，他在这个行业，不用判断，那是他“看得见的一个东西”。腾讯也是他长期持有的公司，比重相当可观。而对于茅台，他更有独到见解：“白酒分两种，茅台和其他。”他甚至明言：“我可以教大家一个赚钱的办法，你就买标普500指数，最后你总是赚钱。”对当前热门的AI，段永平明确判断：“AI肯定是个工业革命，但是泡沫总是会伴随而来。”他举例说，苹果推迟三年才推出大屏手机是“犯了一个非常大的错误”，但最终仍会回归用户需求导向。所谓简单，就是你只需要看懂公司、看懂生意、看懂未来现金流；而不容易，则是因为“大部分公司都不容易看懂”。段永平创办的企业一直强调“本分、诚信、用户导向”的文化，他认为这些价值观决定了企业的长远发展。段永平特别强调了茅台的文化价值：“你的核心是茅台的独特口味和它的目标消费者对这个独特口味的认同。”但AI“收割不了我，因为我就不动，买了茅台我就拿着了。”